《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》发布，

　　首批产品申报受理。

　　9月23日，《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》正式发布施行。发展基金中基金(FOF)有利于广大投资者借助基金管理人的专业化选基优势投资基金，拓宽基金业发展空间;满足投资者多样化资产配置投资需求，有效分散投资风险，降低多样化投资的门槛;进一步增强证券经营机构服务投资者的能力。

　　目前共有19家公司的27只公募FOF产品获得受理。这些产品普遍在11月底至12月初申报，预计未来首批正式获批的公募FOF有望从中诞生。从基金名称来看，首批受理的基金并非全是内部型FOF，不少基金公司如易方达、中融、泰达宏利、海富通、招商、富国和广发等申报的产品是全市场优选型FOF.

　　证监会发布两项规定，

　　完善基金管理公司子公司监管。

　　12月2日，证监会正式下发并公布《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》。根据风控规定的要求，基金子公司净资本不得低于1亿元、不得低于净资产的40%、不得低于负债的20%，调整后的净资本不得低于各项风险资本之和的100%，新规将主要通过净资本指标来限制基金公司子公司相关业务的无序扩张，推动基金公司在有效控制风险的前提下，审慎开展私募资管业务。

　　基金子公司新规出台，意味着通道业务或将退出历史舞台，基金子公司要寻找转型方向。新规禁止基金母子公司之间、受同一基金母公司管理的不同子公司之间同业竞争，当前基金子公司调整的主基调为按照准备金调整业务，瞄准非标股权、资产证券化、股权投行及标准产品投资等领域。

　　证监会就修订《关于保本基金的指导意见》公开征求意见。

　　8月8日，证监会发布通知，就修订《关于保本基金的指导意见》公开征求意见。

　　此次修订的主要内容包括：

　　一、完善保本基金管理人相关审慎监管要求，对基金管理人和基金经理的投资管理经验进行了规定。明确要求保本基金的基金经理应当具备两年以上混合型或债券型公开募集证券投资基金管理经验，或者在证券基金经营机构从事股票和债券投资管理工作且担任投资经理两年以上。

　　二、加强风险监测，及早解决风险隐患。新增风险监控的规定，要求基金管理人每日监控保本基金的净值变动情况，定期开展压力测试，及时化解风险。

　　三、完善保本基金投资策略相关风险控制指标，降低保本基金运作风险，从严要求稳健资产的投资范围、剩余期限以及风险资产的放大倍数。

　　四、适度控制保本基金规模，降低行业风险。明确基金管理人管理的保本基金，合同约定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额，不得超过基金管理人最近一年经审计的净资产的5倍(其中保险资管公司为1倍)。同时规定证券公司担任基金管理人的，应按照合同约定的保本金额乘以相应风险系数后的总金额的20%计算特定风险资本准备。明确基金管理人及其子公司的特定客户资产管理业务不得募集保本产品。

　　五、完善担保相关监管要求，增强担保实效。适度降低担保机构对外担保资产总规模，同时要求基金管理人审慎选择担保机构，并在定期报告中对担保机构情况进行披露。

　　六、做好新旧规则衔接。明确对保本基金依照“新老划断”原则进行过渡安排，相关存续保本基金在保本周期到期前不得增持不符合规定的资产、不得增加稳健资产投资组合剩余期限、不得增加风险资产放大倍数等;相关存续保本基金到期后需要转入下一保本周期的，应当符合修订后的《指导意见》的有关要求。

　　《分级基金业务管理指引》发布，

　　分级基金投资门槛提高。

　　11月25日，证监会批复沪、深证券交易所发布《分级基金业务管理指引》。该《指引》是在总结分级基金9年来发展情况基础上，对交易监管安排的进一步完善;是规范分级基金运作，完善分级基金投资者适当性管理要求，加强分级基金投资者教育与风险警示的重要制度安排。

　　《指引》一方面明确了分级基金二级市场交易环节投资者适当性安排，将投资者适当性门槛定为30万元证券类资产门槛，要求投资者签署风险揭示书并强化交易过程中分级基金风险警示;另一方面，还强化了对基金管理人和证券公司在投资者教育和服务方面的要求，明确了投资者的责任和义务;进一步明确了分级基金折算业务流程，便于投资者准确了解分级基金的折算机制。

　　为确保相关方面做好充分的准备及市场交易的正常进行，《指引》从发布到正式实施，会预留5个月的过渡期。

　　委外资金大举涌入，

　　年度新发公募基金数首破千只。

　　今年以来，委外定制基金大量涌现，使得公募基金发行数量不断刷新历史纪录。截至12月9日，年内公告成立的基金数达到1005只，这也是公募基金业19年来首次出现单年度成立基金数破千，年度基金数量增加接近40%。特别是四季度以来，多只百亿级委外定制基金密集成立，推动年内新基金首发规模突破万亿元大关，连续两年新基金首发规模超过万亿元。

　　不过，今年以来发展态势迅猛的委外基金热度或将有所降温。出于风险控制的考虑，监管层已对有关新基金申报特别是委外基金申报的窗口指导出台，基金公司申报产品不能再“任性”，申报数量和节奏受到控制，委外定制基金披露将更加详细，未来这类基金发行势必会“减速”。此外，伴随着银行理财资金被纳入MPA考核指标，预计未来银行委外资金的规模将会有所缩减。